王喜文《新基建投资机遇10讲》

内容来源：工信部国际经济技术合作中心主任、任正非力荐的工业4.0专家王喜文老师与量子教育合作的企业培训课程《新基建投资机遇10讲》。

5G比4G，到底提升了哪些方面?5G可能带来哪些投资机遇?大家好，我是王喜文。5G自诞生以来就饱受社会关注，但很多人对5G仍然一知半解。今天我们一起来全面了解5G。

一、5G普及背后的行业变革与投资机会

5G的英文不是Five G，而是Fifth Generation，第5代移动通讯。就像我们人每10年就会划分为1个代际一样，移动通讯也会有代际升级。移动通讯，是相对于固定通讯而言，是指能便携的通讯工具。最早实现移动通讯是在上世纪80年代，那时候代表性的移动通讯工具是大哥大，只能用来打电话。2G时代，不仅能打电话，还可以发短信。3G时代，手机可以上网。4G时代，就是我们现在的智能手机时代，不仅可以上网，还可以视频聊天，下载各种APP等。到了5G，跟4G有了本质的不同。4G以前都是ToC的，为消费者提供打电话、发短信、上网等功能。而5G不仅仅是消费级的应用，还要ToB，各行各业都可以利用5G实现智能化的升级、数字化的转型。那么，对企业而言，5G相对4G，具体又有哪些提升呢?

1.网速翻20倍

4G最快网速只能达到1GB/S，这还是最理想的状态，我们日常的网速可能都不到100M/S。5G的网速是4G的20倍，理想状态下能达到20GB/S。超快的网速就会导致VR(虚拟现实)、AR(增强现实)行业的再度崛起。说起VR、AR，年轻人肯定不陌生。2015年-2016年，VR、AR刚刚兴起，很多年轻人喜欢看3D电影，或者戴3D头盔玩沉浸式的游戏。但是好景不长，2016年以后，VR和AR行业明显遇冷。我咨询过很多年轻人，他们的反馈是玩时间长了头晕。其实是因为网速不够快，导致画面清晰度不够，所以玩的时间长了才会头晕。可想而知，等到5G大规模普及，VR、AR行业肯定会迎来新一轮热潮。

我曾跟华为和OPPO的高层领导有过交流，他们都不约而同的提到，智能手机未来不再是唯一的入口，会有更多的VR、AR设备诞生。我去华为参观的时候，还体验过他们的VR产品，不像以前的头盔那样又大又重，反而很轻巧，价格也很便宜。当然VR、AR光有硬件还不行，还需要一些3D内容做支撑。而且，VR、AR也不只是应用在消费级的可穿戴设备上面，还有工业可穿戴、医疗可穿戴等等应用场景。这些都会是VR、AR行业未来的投资风口，大家可以多多关注。

关于4G和5G，网上有句话这么形容：4G永远在线，5G永远在场。4G时代，人们的通话、上网基本上有保障，能做到随时联系。5G时代，人们即便身在高铁上，也能借助设备在办公室开会，在工厂检查生产。这就是5G网速翻20倍带来的变革，对一些行业是革命，而对另一些行业，可能就是巨大的红利。

2.链接规模翻10倍

4G时代，一平方公里最多支持十万个设备联网，超过了网络就会崩溃。而5G把这个数量扩大了10倍，达到了百万量级。因此，物联网在5G时代，能够真正实现万物互联。传感器、机器人、手机等产业都会在5G时代迎来新一轮的爆发。从投资角度来看，大家可以多关注物联网板块。

3.时延低至1毫米

5G最突出的性能就是灵敏度高，专业术语叫超低时延。4G时代，一般是几十毫秒甚至上百毫秒的时延，5G则变成了一毫秒，非常接近同步。超低时延对医疗和交通的影响巨大。

2020年初的疫情，5G+医疗的表现就非常抢眼。疫情爆发以后，华为紧急在武汉建了几个5G基站。当时武汉的医疗资源比较紧缺，当地医院就采取5G远程诊疗的方式，邀请其他省市的医生实时远程会诊。另外，5G还实现了非接触式医疗。由于新冠病毒传染性比较强，为了降低医护人员的感染风险，医院就通过5G操控智能机器人，为患者送一些日常用品。从这一点来看，5G带来的非接触式经济，也会是重要的投资方向。

另一个领域就是无人驾驶。特斯拉的创始人马斯克曾说：随着人工智能的发展，再过20年将进入无人驾驶时代。人们再想开车，只能去儿童乐园开碰碰车。但今天看来，可能用不了20年，因为5G到来了。为什么4G时代实现不了无人驾驶?因为几十毫秒甚至几百毫秒的时延，根本来不及判断路况，做出反应。但5G一毫秒的时延就不存在这个问题。

据一些机构预测，到2025年，中国的无人驾驶就可能实现小规模普及。总的来说，随着5G的普及，VR、AR、物联网、智能医疗、无人驾驶等领域都会迎来爆发式增长，其中蕴含着巨大的投资机遇。

二、5G普及背后的技术创新与投资机遇

5G能实现如此高的性能，也是因为技术的创新和突破。相较于4G，5G最主要有了3大方面创新。

1.频效提升

这一点前面也有提到，利用大规模天线，让通讯更稳定，频效更加提升。

2.超密集组网

5G实现高性能的主要原因是，超密集组网。简言之，5G基建要比4G更加密集。4G时代，基站在发达地区很密集，但到了偏远地区，手机就容易没信号。而5G时代，为了保证通讯更稳定、网速更快，基站就会建得更密集。按照推测，中国要新建上千万个5G基站，一个基站造价大约10-20万，仅仅是基站一项就是一两万亿的投资。因此，基站产业上下游的芯片、天线、网络运维、网络规划、接入网、骨干网、核心网等等都将受益，也会产生很多投资机会。

3.高频短波

不同的设备有不同的频率，也就是电磁波。像手机、电磁炉等等都有电磁波。4G时代，常用1-2个G赫兹的波来通讯。到了5G，用的就是几十个G赫兹的波。说到这，很多人会有疑问，高频电磁波会不会有辐射?

其实辐射取决于两个方面，频率和功率。电脑、手机等电子产品的功率很低，辐射微乎其微。如果像微波炉这样大功率电器，是肯定不能用高频的。高频的另一方面就是毫米波。5G的突出亮点就是毫米波，波是固定的算法，光速除以频率。光速是固定的，因此频率越高波长越短。假设5G采用的是36赫兹，那波长大概只有8毫米左右，非常接近直线传播。这也是5G网速快的核心原因。那既然知道毫米波越短，网速越快，4G为什么不采用毫米波呢?答案是，用不起。因为4G基站建造的成本大约是20万-30万，高昂的建造成本决定了无法做到密集建造。毫米波的优点是传播速度快，但缺点也很明显，传输距离短、衰减快，无法跟4G基建有效衔接。但随着基站技术的不断升级，现在基站已经做到了小型化、微型化、共享化。马路边的路灯、电线杆、信号灯挂上天线就可以当做基站。不同运营商之间也可以共享基站，一个基站可以做到上面一圈天线是移动的天线，下面一圈是联通。因此，5G时代使用毫米波才成为了可能，我们才能实现高速上网。

三、5G崛起背景下的产业红利和投资机遇

未来，5G行业有哪些可以重点关注的投资机会呢?

1.基站角度

从基站角度讲，有一些产品比如电源用的功率半导体，大家可以重点关注。5G基站功率很大，也就比较费电。2019年底，广州移动发布一组数据，说1个5G基站每月电费就要5000多。要知道，中国移动2018年的纯利润1177亿，电费交了124个亿。未来上千万的5G基站，中国移动的利润可能还不够交电费的。当时，摆在运营商和华为面前的难题是，如何降低电源的损耗?日本有一家企业，叫罗姆，就研发出了一款电源用的功率半导体，可以将电源的损耗降低一半。相当于，原本1座基站5000元的电费，现在降到了2000多!这方面国内还没有相关产品问世，大家也可以多多关注正在研发相关产品的企业。

当然，基建角度除了电源以外，还有芯片和射频的模块。受中美贸易摩擦影响，前两年美国宣布制裁华为。由于建5G基站要用的核心芯片都是从美国高通公司采购的。美国宣布制裁以后，高通就断供芯片了。当时很多人担心，5G建设会不会推迟。但是我们国家决心很大，5G建设不仅不能推迟，反而还要提前完成。从2019年6月6日开始，国家正式发放5G牌照，开始建基站。到2020的10月31日，5G商用就启动了。但是制裁仍在继续，华为仍然缺“芯”。为了缓解困境，华为只能将目光转向国内。

像之前受到广泛关注的中芯国际，就是最好的例子。中芯国际多年前就成立了，一直在亏损，国家集成电路产业发展基金给的200亿美元都快要烧没了。但自从给华为提供芯片以后，公司发展势头迅猛。申请科创板后，几天功夫就迅速过关上市，受到了资本热捧。因此，我认为能给华为做“备胎”的企业，都将很快成为科创板的新秀，有巨大的投资机遇。

2.从终端角度

未来，机器人、手机、无人驾驶汽车，都要跟基站通讯，可是通讯该如何实现呢?这就牵扯到一个非常重要的元器件，滤波器。只有用滤波器捕捉到5G的毫米波，才能实现硬件与基站的通讯。基于未来万物互联的构想，滤波器的用量非常之大可以想象。遗憾的是，国内目前还没有能捕捉到5G毫米波的滤波器。这方面日本企业村田的制作所做到了，它之前为苹果手机提供了很多零部件，现在也是华为的供应商。类似滤波器的技术或产品，如果国内的企业正在生产或研发，也是我们的投资机会。

3.从手机厂商角度

从1G到5G，每一次升级都会带来手机厂商的狂欢。而手机厂商的背后，也有很多名声不显但前途远大的企业。据统计，仅仅2019年一年，华为手机出货量达4.5亿部，OPPO手机出货量1.6亿部。上亿部手机的背后，意味着上亿块屏幕、电池、摄像头。

我记得2019年，华为的Mate X很流行，这是一款折叠屏手机。当时，我咨询过华为的高层：这款手机出厂价只有15000，淘宝上却卖到了10万元一部，为什么会炒得这么热?华为高层回答说：“因为这是测试版，限量发售的。”而为华为提供折叠屏幕的，就是一家不显山不露水的国内公司，柔宇科技。如果不是受到疫情影响，这家公司现在已经在纳斯达克上市了。像这样的公司，国内其实还有很多，也值得大家多多关注。

四、本文干货

1、5G比4G在性能提升上的提升体现在：网速翻了20倍，链接规模翻了10倍，时延降低至1毫秒。

2、5G背后的技术创新包括：大规模使用天线、超密集组网、高频毫米波

3、5G行业的投资机遇包括：基站、终端、手机厂商的上下游产业链。